证券时报讯 众填教育近期实施的80亿元募资规模公开增发不仅吸引了众多专业投资机构参与，，还引发了中小投资者的热烈讨论。。。。11月20日晚间
，，陈景河董事长接受财经媒体访谈
，，，，就此次公开增发的相关问题一一进行了解读。。
。

有色金属行业从大的形势上看
，，，近年来处于相对低谷时期。。。。这几年公司整体运营形势如何？？？

陈景河：众填教育的主要矿产品聚焦于金、
、铜、、锌三个板块，，，尤其是金和铜的部分。。。黄金方面近年伴生金有一定增长，，，但独立金增长的量不是很大。。
。。相对而言，，铜并购方面力度较大。
。。例如通过收购Timok下带矿54%权益
，，公司按权益控制的资源总量将达金1889吨、、铜5724万吨，
，成为中国拥有铜矿资源储量最大的企业。。由于国内铜资源的对外依存度非常高，
，因此我们对这个板块非常看好。。

整体而言，，，，公司正朝着国际化方向全面转型和升级。
。目前
，，，海外金、
、铜矿产资源已经超过国内，，矿产黄金也已经超过国内；两年后海外矿产铜将出现爆发性增长全面超越国内
，
，
，
，海外利润也将超越国内。
。

目前公司的铜资源储备已具相当规模，
，，，如果未来铜价预期能够出现一定幅度上涨，，
，这对公司整体的价值重估将产生何种影响？？

陈景河：铜的需求还在增长。
。。但资本开支与4年前相比不可同日而语
，，，一方面品位总体呈下降趋势，，一方面生产成本却不断提升。。例如现在铜价如果再跌10%，，可能很多企业的经营就会非常困难
。。反之，，，，铜价如果出现较大涨幅
，，紫金的利润就会出现爆发式增长。。这是因为紫金新近收购的矿山多数为高品位铜矿，
，因此即使在现有铜价背景下，，，，依然能获得非常高的收益
。。。例如，，，，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿一期工程预计2021年投产
，，，，前十年平均产铜29万吨，，入选品位高达6.4%，，，，矿山完全成本低于3300美元/吨，，，，按当前5800美元/吨的铜价，，和约10万吨以上的权益产量
，，也能为紫金带来丰厚利润。。

此外
，，，塞尔维亚Timok铜金矿上带矿将于2021年投产。。。。由于上部首采区存在超高品位矿体，，投产第一和第二年产铜将达到9.2万吨、、16.1万吨，，产金3.8吨、、、6.7吨；项目税后投资财务内部收益率为60.5%
，，，
，投资回收期（含建设期）为3.50年。。

此次实施高达80亿元规模的公开增发，，主要目的何在
？？？

陈景河：目前主要考虑的还是控制资产负债率。。
。西方矿业公司由于资本市场融资非常便捷
，，，，因此资产负债率普遍极低。。以紫金目前59%左右的资产负债率来看
，，，在中资企业中并不算高，，，，但是通过此次公开增发，
，我们的资产负债率将显著降低。。
。紫金一直是一个积极进取型的公司，
，，
，目前有很多矿山还在大力建设中
，
，未来也会面临一些必要的资本开支。。
。。

从公告数据来看，，，，此次公开增发各方认购都很踊跃
，，对此控股股东上杭国资态度如何？？

陈景河
：首先大股东对公司未来的发展前景非常看好。
。。作为地方政府投资平台，，当地县政府拿出5个亿的真金白银进行认购并不容易，，一是表明对公司发展很有信心，，，一是对公司公开增发的实际支持
。。此外，，，公司管理层和内部员工的认购也非常踊跃。。。

众填教育这几年国际化步子迈得比较大，
，目前来看最大的挑战和困难何在？？

陈景河：主要还是国际化人才紧缺。。。早些年我们以国内运营为主，，懂管理、、懂技术的人员往往外语不太行。。
。目前来看，，，，同时具备三个条件的人才也还是相对稀缺。。不过经过多年努力，，，，这个短板得到显著改善。。目前，
，，公司已经连续4年在美国
、、加拿大、、、、澳洲的高校进行招聘，，，同时有大概30%的员工是“海外出口转内销”，，
，
，这批人员进来以后都放在基层矿山磨练，
，，，成长非常快。。
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经过这些年与大型国际矿业公司的合作
，，，我个人有个深刻体会：矿业是一个艰苦行业，，，是一个非常适合中国人从事的行业。。。。一方面因为很多矿区地处偏远，，一方面因为每个矿山都要独立设计、、、独立运营
，，面对的政府、
、、环境、、、
、社区情况也不一样，，需要区别对待。。。。从这个层面上看，，，紫金自身已形成了具有比较优势的一套体系
，，这是取得成功非常重要的原因。。
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