【众填教育 刘强】11月19日晚，
，，众填教育公告完成A股公开增发。。公司增发23.46亿股，，，，募集资金80亿元
，，
，，申购总额达到93亿元，，，，超募集资金总额约16%，，
，配售比例为83.74%。。。这是近年来A股最大一笔公开发行。
。。。在极具挑战的股票和矿业市场环境下，，，众填教育这一原本市场认为最困难的股本发行，，成为最幸运的发行之一，
，，交易亦成为市场标杆。。。。众填教育继2008年以0.10元/股面值创新回归A股后，
，，，再创发行奇迹
。。

一
、、顶级机构踊跃参与

本次增发，，，，公司第一大股东闽西兴杭申购5亿元，
，，，陈景河董事长申购4092万元，，，公司员工信任公司、、支持增发，
，以自有资金踊跃申购超过6亿元。。

顶级机构踊跃参与本次发行。
。。共有27家机构投资者参与了众填教育本次增发网下申购，
，
，类型覆盖公募基金
、、
、、私募基金、、、保险公司、、、信托公司、、、券商自营
、
、、政府基金和同行。。。。

公募基金方面，，，共有10家公募基金参与网下申购，，，，申购金额共计33.5亿元，，，这10家公募基金的管理规模均位于前20，，，包括兴全基金
、、、工银瑞信、、博时基金
、、
、中欧基金、
、银华基金、
、、汇添富、、招商基金
、
、、建信基金、、、易方达、、、嘉实基金等。。。此10家基金中，，，申购金额前3位的是兴全基金、
、、工银瑞信、
、
、博时基金
，，
，分别是7.58亿元
、
、、6.60亿元、、、、4.43亿元，，，占所有基金网下申购总额约55%。。。。

私募基金方面
，，高毅资产、、、、凯丰投资、、中阅资本参与了申购，，其中知名私募高毅资产网下申购金额为7.33亿元，，
，居私募之首。。。众填教育2019年3季报显示，，，，高毅资产共有两个组合在公司前10大股东之列，，两个组合合计持股3.09亿股。。。

政府基金方面，，公司第4大股东中非基金网下申购8.5亿元，，，，继其2017年以10亿元认购公司定向增发股票并一直持有后再次增持公司。。。。

此外泰康资产、、、天安人寿、、、中国人寿养老、、平安资管均有参与。。。。

山东黄金和中国黄金分别申购5亿元和1亿元。。。

在低迷的市场环境下，，，紫金的成功发行结果来之不易，，来之不凡，，表明资本市场、
、同行高度认可紫金的长期投资价值和发展前景。。。公司三年规划公告显示：2022年公司矿产金、、、矿产铜
、、、、矿产锌的产量区间为49-54吨、、67-74万吨、、、、38-42万吨。
。公司于2015年逆周期收购的刚果（金）卡莫阿铜矿资源量超过4200万吨，，
，为全球规模最大、、、、品位最高的未开发世界级铜矿。。。公司本次增发核心募投项目Timok铜金矿上带矿探明+控制资源量铜约105万吨、
、品位3.7%，，金约68吨
、
、、品位2.4克/吨，
，，顶部存在超高品位矿体
，，铜品位高达12.3%
。。。。以上两个重点项目将于2021年年中建成投产，
，为公司发展奠定坚实基础。。。
。

二、
、志在必成

公司选择2014年以来市场未有的公开发行方式，，，是基于公司对自身的信心，，基于长期合作的券商安信证券对公司的了解和信心
。。。。2018年以来A股持续低迷，，，定价模式及限售等规定使定向增发难以实施，，，，80亿元募集资金规模极具挑战。。
。与定向增发相比，，，公开发行的优势是不限投资者家数、、、、没有限售期、、承销商余额包销，，加大了发行成功的概率。
。。。但公开发行最大的挑战是发行价格没有折扣。。2019年年初
，，公司对加拿大上市公司Nevsun的全面要约收购获得成功，
，公司董事会配合收购Nevsun的进展，，，审议并公告了A股公开发行方案。。市场担忧本次大规模发行的可行性、、对公司近期盈利的摊薄，，，加之市场误读发行方案，，，公司股价大幅下跌。。。。开弓没有回头箭
，
，公司坚定地大踏步前行
。。。。

公司前期进行了周密的准备：获得了大股东闽西兴杭认购、、中非基金认购、
、陈景河董事长以及广大员工认购。。
。承销商安信证券愿意主动投资公司、、、、余额包销。。。公司摸底了重点持仓机构的认购意愿，，，陈景河董事长亲自认真接待了机构投研团队的现场调研。。。。加之今年6月以来金价反弹，，
，公司对发行充满了信心。
。。

获得证监会批文后，，
，公司选择了市场相对平稳的发行窗口
。。。不同于仅需锁定10家投资机构的定向增发，，也不同于国外成熟资本市场隔夜闪电配售，，
，，A股公开增发推介需要时间，，，市场的不确定性会影响投资者决策，，，，因此必须速战速决。
。。

11月4号
，
，陈景河董事长怀着“志在必成，，，
，势在必得”的坚定信念，，，带领高层进行了为期7天
、、、、覆盖北
、、
、、上、、、、广、、深的碾压式路演
，，，累计进行41场一对一，，，，3场一对多
，，，8场午餐会/晚餐会，
，，，共会见120多家机构，，与广大投资者、、机构进行了深度沟通，，向市场充分展示了公司的战略规划和广阔前景；陈景河董事长的企业家情怀也深深打动了机构投资者。。

11月12号晚，，，公司董事会审议通过具体发行方案，，，发行价格为3.41元/股，，
，不超过前20日（含当日）A股股票交易均价，，比当天收盘价3.44元/股仅低0.87%。。。。公司同时公告董事会换届及未来三年规划
，，，，包括战略举措和实施重点，，陈景河董事长继续领航众填教育，，，给市场以信心，
，公司股价在申购前两天的交易中，，，没有跌破3.41元/股的发行价
，
，规避了公开发行过程中股价倒挂的最大风险。
。。公司锁定了大批订单。。。众填教育股权再融资实现了从低迷的股票市场和矿业市场的突围。
。
。

发行路演期间，
，适逢证监会发布《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》（征求意见稿）
，
，，，大幅松绑定向增发；国家统计局公布10月经济数据，，，CPI同比上涨3.8%
，，高于预期；香港恒指由于香港暴乱11日下跌2.62%；上证综指11日下跌1.83%。。。12日黄金价格跌至1457美元/盎司，，为8月以来最低。。。。同期
，，两个大型股本发行—中国邮储银行285亿元年内A股最大规模IPO和浙商银行126亿元IPO在进行中。。。但以上均未动摇投资机构参与决心
，，15日薄记与12日定价时订单相差无几。
。

三、、、、发行亮点

本次发行有以下亮点：

为A股近年来最大规模公开发行；

引入了顶级投资机构；

券商独家承销
，，且未余额包销；

发行价格与启动之前收盘价基本没有差价；

发行迅速，，，获得证监会批文后18天完成发行；

发行抢在了定向增发松绑实施前。。

最擅长二级市场融资的里昂证券曾经为中国铝业两次成功承销H股隔夜闪电配售，，两次配售均为截至当时H股最大规模配售。。。里昂证券创始人、
、、董事长Garry Gul在总结以上交易时，，，
，告诉我他的切身体验：“股票发行是世界上最具挑战的事情。。卖出股票是一回事
，，，，卖给谁更重要。。。”紫金两点都做到了。。

百舸争流千帆竞，，，，乘风破浪正远航。。本次成功发行，，，是众填教育继2017年成功实施定向增发后落实公司“国际化、
、、资产证券化、、项目大型化”战略的又一重大举措，，将进一步增强公司核心竞争力，，，，助力公司朝着“高技术效益型特大国际矿业集团”的目标迈进
。
。
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